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欧洲央行警示资产价格泡沫 释放结束购债信号?_证券娱乐新闻财经

时间:2017/11/30 17:11:31 点击:

  核心提示:外汇资讯】-欧洲三家主要央行周三(11月29日)提高了对金融泡沫风险的预警而他们的极宽松货币政策被批恰恰是制造泡沫的根源  欧洲央行、德国央行和丹麦央行强调...
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  外汇资讯】-欧洲三家主要央行周三(11月29日)提高了对金融泡沫风险的预警而他们的极宽松货币政策被批恰恰是制造泡沫的根源

  欧洲央行、德国央行和丹麦央行强调了一些薄弱领域比如一些国家过高的房价、投资人的自得自满以及部分银行的宽松放贷行为等

  批评人士一直认为这些现象的根源是央行自身的超低利率政策和大规模注资比如欧洲央行2.55万亿欧元的购债计划这些政策的初衷是为了刺激放贷和冒险

  尤其是德国一直以来都持反对态度认为太多刺激政策最终可能得不偿失周三该国央行又重申了这一观点

  “风险已经累积起来尤其是持续实施低利率期间许多投资的估值非常高”德国央行在报告中发出警告

  该央行警告称德国一些房地产价格可能被高估至多达30%而欧洲央行的创纪录低利率导致银行业获利偏低使得银行业者更有动机提高冒险来获得更好的回报

  “一些银行在加速放贷比如通过放宽信贷标准以及向更多资质偏差客户发放贷款等”丹麦央行行长罗德表示并称国内一些较大型银行并不具备足够的资金来满足缓冲要求

  尽管欧洲经济增长处于十年来最佳状况而且许多金融资产都处于纪录高位但欧洲央行的购债刺激计划已延续到了第四年虽然规模也在缩减

  欧洲央行副行长冈斯坦西欧周三为这一决定辩护称欧洲央行的重点须集中在令通胀回升到近2%的目标水平还称没有证据显示欧元区存在普遍的泡沫现象

  但他承认超宽松政策在市场波动率降至纪录低位方面发挥了影响市场波动率是衡量投资者对坏消息的敏感度的一项指标

  “我同意这有一定的影响但各家央行都在尽自己的职责而且不产生附带影响的政策是不存在的”冈斯坦西欧说道“各个机构须应采取与自己主要职责相对应的政策措施”

  央行的警告突显了欧洲央行面临的主要困境:欧洲较富有的国家不再需要特别刺激政策但意大利、希腊和西班牙等地中海国家现在才刚刚开始享受欧元区经济扩张所带来的好处;目前经济扩张进入第19个季度

  “风险溢价持续压缩及金融市场冒险行为升温的迹象都是带来隐忧的原因因为他们可能为未来播下资产价格大幅修正的种子”欧洲央行在半年度金融稳定报告中称

  欧洲央行认为欧元区面临的重大风险还包括全球风险溢价突然重新定价、银行业获利能力疲弱、公共债务疑虑重燃以及非银行类金融业的流动性风险

  但欧洲央行对整体金融脆弱程度的看法比较释然认为经济稳步增长实际增加了金融抗压能力且多数风险受到抑制

  欧洲央行还指出整体而言欧元区房产价格基本符合基本面即便高端商业地产价格持续高于长期均值

  对于欧洲央行何时会结束每月购债措施多数接受调查的分析师认为应在明年9月结束但究竟会不会结束分析师看法分歧

  尽管通胀率远低于各国央行目标且整体来看预期明年也将延续当前趋势欧央行停止购债会是与全球主要央行步调一致的做法

  11月24-29日对逾65位分析师进行的调查突显了大家对欧元区经济的信心纷纷预期明年经济将延续目前的上行动能即使通胀率不太可能大幅上升

  随着欧元区经济增速有望录得十年来最好的年度表现欧洲央行10月时宣布从1月起将每月购债规模减半至300亿欧元但将购债计划延长至明年9月底

  52位回答了一个额外问题的受访者中有约34位认为欧洲央行“应当”在明年9月终止其量化宽松举措

  60位回答了另一个问题的分析师中有52位预期央行将在明年底以前停止印钞但对于该决定是否将在明年9月宣布受访者意见分歧

  “欧洲央行已经声明不会突然结束购债计划因此若在9月就断然终止将导致金融市场不稳定”凯投宏观的首席欧洲分析师Jennifer McKeown表示“有在9月决定终止购债的可能性但这需要提前做出暗示”

  有外汇交易员指出若是不改变自身规则欧洲央行几乎没有其他选择明年势必终止购债计划因为它持有的一些国家债券正在接近上限

  当问及管委会看法的分歧是否使得欧洲央行不大可能再宣布新的宽松政策时持两种看法的分析师数量大体相当

  “除了已经宣布的宽松措施之外欧洲央行再宣布新措施的可能性非常低...因为欧元区的经济前景并不支持进一步放松政策”瑞典北欧斯安银行资深欧元区策略师Marius Gero Daheim表示

  虽然最新的预期与其他主要央行试图退出极宽松货币政策或升息的做法一致但分析师们一致认为欧洲央行将在12月14日会议上维持政策不变

  欧元区经济增长目前已经超过英国和美国预计将保持强势分析师们在调查中上调了对今年、2018和2019年的经济增长预估

  调查预计今明两年欧元区经济料分别增长2.3%和2.1%这是一年多以前开始对这两个时段进行预估调查以来的最高估值

  但和本月稍早进行的最近一次调查相比对欧元区物价压力的预期没有变化预计通胀率至少在2019年下半年之前都不会达到欧洲央行设立的略低于2%的目标

  “若出现新的冲击、通胀风险再次偏向下行欧洲央行会毫不犹豫地进一步放松政策”DekaBank驻法兰克福的分析师Kristian Toedtmann说

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